2020 yılı Bitcoin ve kriptoparalar için gayet olumlu geçti. Mayıs ayında yeni bir ödül yarılanması (halving) gerçekleşti. Aralarında tanınmış isimlerin de olduğu bir çok kişi bu defa ‘halving’in fiyatları yukarı itmeyebileceğini söylüyordu. Ancak ödül yarılanmasının bir Bitcoin üretim maliyetini ikiye katlaması daha önce olduğu gibi yine yeni bir yükseliş sezonunun ateşini yaktı.
Covid 19’un tetiklemesi ile tarihin en büyük ekonomik krizi de bu yıl Mart ayında başladı. Krize tepki olarak ABD Merkez Bankası 2008’e kadar ülkenin 200 yıllık tarihinde basılmış merkez bankası parasının üç katını sadece üç ay içerisinde piyasalara sürdü. Ödül yarılanması, çılgınca para basma ve düşen faizlerle birleşince diğer sınırlı paralar Altın ve Gümüşte olduğu gibi Bitcoinde de çok önemli artışlar görüldü.
Piyasa hacmi bakımından en büyük kriptopara olan Bitcoin 2020 yılında yaklaşık %300 artışla tamamlıyor. Ekim-Kasım döneminde, 13-14 bin $ seviyelerinden itibaren Bitcoinin diğer piyasalardan ayrışması ve hızlı yükseliş eğilimine girmesi tam bir yükseliş sezonu başlama işareti olarak algılandı. Daha önce 2012 ve 2016’da meydana gelen ‘halving’lerden itibaren yükseliş sezonları sırasıyla 12 ve 18 ay kadar sürmüştü.
Özellikle Bitcoinin 2017 zirvesi olan 20.000 $ seviyesini tekrar yakalamasının ardından piyasa şu anki durumu 2016-17 yükseliş sezonu ile kıyaslıyor. Çünkü bugün kriptopara piyasalarında yatırımı olan deneyimli isimler daha çok 2017 sezonunda Bitcoin ile tanışan kişiler.
2017 Sezonu benzeri bir yükseliş yaşarsak Bitcoin ödül yarılanmasından itibaren 18 ay gibi bir süre tırmanış gösterecek ve burada zirvesini bulacak. Yani en büyük kripto para 2020 Mayıs ayından 2021 Ekim – Aralık dönemine kadar tırmanacak. 2021 Yılı sonunda zirvede çıkış yapanlar ise muhtemelen ardından gelecek en az %70-80’lik bir çöküş sezonundan kendilerini kurtarmış olacak. 2017 Sezonu gibi bir yükseliş olursa yol üzerinde zaman zaman %15-30 civarında 6-7 tane de düzeltme görülmesi muhtemel.
Ancak şu anda içinde bulunduğumuz yükseliş sezonunda 2017 senaryosunu onaylamayan iki önemli durum gerçekleşti. Birincisi 2017 sezonunda bir önceki zirve olan 1000 $ seviyeleri yakalandığında ciddi bir düzeltme gerçekleşmişti. Ancak 2020 sezonunda bir önceki rekor seviye olan 20.000 $ düzeyine çıkıldığında önemli bir düzeltme görülmedi. 2017 senaryosuna uymayan ikinci önemli durum ise Bitcoin yükselişinin şu an 2017 döneminden daha hızlı gerçekleşiyor olması.
Bu durumda piyasa yavaş yavaş Bitcoin yükselişi için tarihi olarak sadece 2017 sezonunun değil 2013 sezonunun da örnek olabileceğini fark edecek. Peki 2013 modelinde ne olmuştu?
2013 Yılında Bitcoin bir yükseliş sezonu içinde iki defa zirve ve çöküş görmüştü. Lider kripto para 2012 yılında ilk ödül yarılanmasını yaşadıktan sonra tıpkı bugün olduğu gibi sene sonu ve 2013 yılbaşını çok hızlı ve arkaarkaya rekorlar kıran bir tempoda geçirmişti.
Stok akış modelini ortaya koyan Twitter’da meşhur @PlanB hesabının geçmiş sezonların fiyat ve artış hızlarını bugünkü fiyatlara uyguladığı grafiğie bakarsak şöyle bir tablo görüyoruz. 2020 yükselişi 2017’ye göre 2013-17 hızları arasındaki farkın yaklaşık üçte biri kadar daha hızlı. Ancak 2013 tırmanışına göre de üçte iki oranında daha yavaş.
Eğer Bitcoin 2013’e benziyen bir yol izlerse hızlı tırmanışını sürdürerek önümüzdeki 1-2 ay içerisinde ciddi bir zirve gerçekleştirebilir. Bitcoin rekor üzerine rekor kırmasını zaten bekliyoruz. Ancak beklemediğimiz hiç düzeltme yapmadan yükselmesiydi. 2013’e Benzer bir senaryo gerçek olursa Bitcoin bir ilk büyük zirve yapıp buradan muhtemelen %50-60 civarında bir düşüş görebilir.
2013 yılında Bitcoin ilk zirvesini Nisan ayı başında görmüştü. Bu zirveye tırmanışta Güney Kıbrıs finansal krizinden kaçmaya çalışan yatırımcıların Bitcoine hücum etmesi de etkili olmuştu. 213 $’lık O zirvenin ardından Bitcoin üç ayda yaklaşık %70 değer kaybetmişti. 2021’de Bu tarz bir finansal kriz görmediğimiz sürece Bitcoin meydana gelirse ilk zirvesi ve çöküşünü çok daha yumuşak da yaşayabilir.
2013’te Bitcoinin Nisan’da gördüğü 200 $’lık seviyeleri yeniden yakalaması neredeyse altı ay sürmüştü. Yani bir yükseliş yılı olmasına rağmen yatırımcılar senenin büyük bir kısmını depresif bir ortamda geçirdi. O dönemde inanılmaz bir zirve olan 1132 $ ise 200 $ Ekim sonunda tekrar görüldükten sonra yalnızca 4 hafta içinde geldi!
2021’de 2013 gibi bir kriptopara piyasası mı göreceğiz? Elbette kesin bir şey söylememiz mümkün değil. Ancak 2013 benzeri birden fazla zirve ve çöküş içeren senaryoların da gayet mümkün olduğunu kabul etmemiz gerek. Bu durumda hem zihinsel hem de yeterli yedek nakit rezervleri olan portföy yapıları olarak bu tip senaryolara da hazırlıklı olmalıyız.
