Strategy (MSTR), CEO Phong Le’nin yaklaşık 999 bin dolarlık STRC alımı ve şirketin yeni sermaye yönetimi planını açıklamasının ardından yüzde 11’in üzerinde değer kazandı
Strategy (MSTR) hisseleri, CEO Phong Le’nin şirketin STRC imtiyazlı hisselerinden yaklaşık 999 bin dolar tutarında alım yapması ve yeni Digital Credit Capital Framework (Dijital Kredi Sermaye Çerçevesi) planının duyurulmasının ardından yükselişe geçti. Şirket hisseleri çarşamba günü gün ortasında yüzde 11,63 artışla 97,03 dolara ulaşırken, önceki işlem gününde yüzde 7,43 yükselmiş, seans öncesi işlemlerde ise yüzde 6,37 prim yapmıştı.
Phong Le, 11 bin adet STRC imtiyazlı hisseyi 90,66-90,87 dolar fiyat aralığından satın aldı. Yaklaşık 999 bin dolar büyüklüğündeki işlem, STRC’nin tarihi düşük seviyelerine yakın bir dönemde gerçekleşti. STRC, 26 Haziran’da 71,25 doları görürken yıl başından bu yana yüzde 10,84 değer kaybetmişti.
CEO’nun hisse alımı piyasaya güven verdi
CEO Phong Le’nin gerçekleştirdiği alım, şirket yönetiminin sermaye yapısına duyduğu güvenin göstergesi olarak öne çıktı. Hisse fiyatındaki yükseliş de bu işlemin ardından hız kazandı.
Buna karşın Strategy son dönemde sert değer kayıpları yaşadı. Şirket hisseleri geçen yıl temmuz ayında gördüğü 457,22 dolarlık 52 haftalık zirvenin ardından 26 Haziran’da 81,81 dolara kadar geriledi. Bu seviye zirveye göre yaklaşık yüzde 78,7’lik düşüşe işaret ediyor. Son 12 aylık dönemde hisseler yüzde 74,8, yıl başından bu yana ise yüzde 36,76 değer kaybetti.
Kaynakta, bu gerilemenin büyük ölçüde Bitcoin fiyatındaki zayıflık ile şirketin sermaye yapısına yönelik endişelerden, özellikle de hissedar seyrelmesi ve imtiyazlı hisse stratejisine ilişkin kaygılardan kaynaklandığı belirtildi.
Digital Credit Capital Framework neler içeriyor?
Strategy, yatırımcıların sermaye yapısına ilişkin endişelerini gidermek amacıyla bu hafta Digital Credit Capital Framework adını verdiği yeni sermaye yönetimi planını duyurdu.
Yeni çerçeve kapsamında şirket, en az 12 aylık faiz ve temettü yükümlülüklerini karşılayabilecek düzeyde nakit rezervi bulundurmayı taahhüt ediyor. Bunun yanında, şirket hisselerinin işlem fiyatı ile net aktif değeri arasındaki farkı azaltmayı amaçlayan bir hisse geri alım programı da planın önemli unsurları arasında yer alıyor.
Bu yapıyı desteklemek amacıyla Strategy, geçen hafta gerçekleştirdiği adi hisse arzı sayesinde 1 milyar doların üzerinde kaynak sağladı. Şirket, oluşturduğu ABD doları nakit rezervinin imtiyazlı hisselere ilişkin temettü ödemelerini yaklaşık 17 ay boyunca karşılayabilecek seviyede olduğunu açıkladı.
BTIG ve Wall Street analistlerinin değerlendirmeleri
BTIG analistleri Andrew Harte ve Brendan Greaney, 1 Temmuz tarihli araştırma notlarında Strategy için “Al” tavsiyelerini korudu. Ancak analistler, Bitcoin fiyatının ilk çeyrekten bu yana yaklaşık yüzde 28 gerilemesini gerekçe göstererek hedef fiyatı 350 dolardan 250 dolara indirdi.
Araştırma notunda, şirketin sermaye yapısının Bitcoin fiyatlarının toparlanması halinde BTC’den daha güçlü performans göstermesine imkân sağlayabileceği ifade edildi. Analistler ayrıca, Strategy’nin yalnızca sermaye artıran bir yapıdan aktif bilanço yönetimine geçişini hisseler açısından kısa vadede olumlu bir gelişme olarak değerlendirdi.
Wall Street tarafında ise Strategy için genel görünüm olumlu olmaya devam ediyor. Şirketi takip eden 18 analistin değerlendirmelerine göre hissede 15 “Güçlü Al”, bir “Orta Düzey Al”, bir “Tut” ve bir “Güçlü Sat” tavsiyesi bulunuyor. Ortalama hedef fiyat 363,62 dolar seviyesinde yer alırken, Cantor Fitzgerald 212 dolar hedef fiyatla “Overweight”, Benchmark ise 570 dolar hedef fiyatla “Buy” tavsiyesini sürdürüyor. Wall Street’teki en yüksek hedef fiyat ise 645 dolar olarak öne çıkıyor.
İlk çeyrek sonuçlarında Bitcoin zararı öne çıktı
Strategy, 5 Mayıs’ta açıkladığı 2026 yılı ilk çeyrek finansal sonuçlarında 124,3 milyon dolar gelir elde ettiğini duyurdu. Bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 11,9 artışa işaret etti. Brüt kâr ise 77,1 milyon dolardan 83,4 milyon dolara yükseldi.
Buna karşın şirket, Bitcoin portföyündeki 14,5 milyar dolarlık gerçeğe uygun değer zararının etkisiyle toplam 12,54 milyar dolar net zarar açıkladı.
Mayıs ayı başı itibarıyla Strategy’nin Bitcoin varlığı 818.334 BTC’ye ulaştı. Bu miktar yıl başına göre yüzde 22 artış anlamına geliyor. Şirket aynı dönemde BTC Yield oranını yüzde 9,4 olarak açıklarken, yıl içinde toplam 11,7 milyar dolar sermaye topladı.
STRC programı da şirket kasasına 5,6 milyar dolar katkı sağladı. Bu tutar yıl başına göre yüzde 189 artış gösterirken, bugüne kadar ilan edilen ve ödenen toplam temettü miktarı 692,5 milyon dolara ulaştı.
Şirketin önümüzdeki dönemde yatırımcıların yakından izleyeceği başlıklar arasında yeni Digital Credit Capital Framework’ün uygulanması, oluşturulan nakit rezervlerinin kullanımı ve sermaye yapısındaki dönüşümün hisse performansına etkisi yer alıyor. Ayrıca Wall Street analistlerinin hedef fiyat güncellemeleri ve şirketin Bitcoin odaklı finansman stratejisi de takip edilmeye devam edecek.
