Bitcoin temmuz ayının ortasında 123 bin dolarlık fiyatıyla yeni bir tepeye ulaştıktan sonra Galaxy Digital aracılığıyla 80 bin adet BTC satıldı. Bu süreçte 8 bin dolarlık bir düşüşe rağmen fiyatın 115 bin dolar üzerinde seyretmesi güçlü bir talep olduğunu gösteriyor. Alttaki görselde görüldüğü üzere 2024 yılında benzer ölçekte iki büyük satış dönemi yaşanınca market yapısını bozulup aylar süren yatay piyasayı getirmişti.
Döngüleri kıyasladığımızda Bitcoin’in ne kadar olgunlaştığını tespit edebiliyoruz. Diğer piyasalara göre hâlen çok hareketli olsa da alttaki görsel her döngüde Bitcoin’in ne kadar yol geldiğini ve düşüşlerin yüzdesel olarak daha az yaşandığını bize gösteriyor.
Market değerinin realize değere oranı üzerinden bir inceleme yaptığımızda yatırımcıların kârlı bir dönem geçirdiğini ancak marketin yeterince ısınmadığını görüyoruz. Benim de Bitcoin risk metriğinde kullandığım kısa vadecilerin maliyeti ve Mayer Multiple gibi veriler henüz market tepesinin gelmediğine işaret ediyor.
Üstteki görselde kısa vadecilerin aksiyonları üzerinden hesaplanan MVRV değeri de Bitcoin için gidilecek yolun olduğunu gösteriyor. Standart sapma değerleri üzerinden yorum yaptığımızda 132-140-165 bin dolar seviyeleri marketin ısındığını gösterecek seviyeler olarak karşımıza çıkıyor.
BTC ve ETH risk metriği
Bitcoin risk metriğini üstteki metrikleri destekleyici olarak kullanabiliriz. Kötü bir makro gelişme olmadığı sürece ETF girişleri, yatırımcı tutumu ve global likidite kaynaklı verilerin birleşimiyle Bitcoin’in yoluna devam etmesi muhtemel görünüyor. Risk metriği 55 seviyesinde.
Ethereum ETF girişleri ve güçlü momentum 3800 dolar civarlarını destek haline getirmeye çalışıyor. Bu direnç bölgesi de net olarak geçilirse yeni zirveler yapması için fazla efora ihtiyaç duymayacak gibi görünüyor. Risk metriği 36 seviyesinde.
Döngüsel analiz ve global likidite
Döngüsel analize baktığımızda Bob Loukas’tan faydalanarak yorum yapabiliriz. Loukas haziran ayının başında yaptığı analizde Ethereum için temel beklentisinin 4000 dolar civarı olduğunu belirtmişti. Güncel analizinde Bitcoin’in önümüzdeki iki-dört haftayı pozitif geçirmesi koşuluyla Ethereum fiyatının 4700 dolar seviyesine ulaşabileceğini belirtiyor.
Global likiditeye baktığımızda fiyatların likiditeyi üç ay geriden takip ettiğini düşünerek bir yorum yapabiliriz. Bu durumda mayıs ayının likiditesi bize ağustos ayının fiyatlarına dair ipuçları verecektir. Tabloya baktığımızda mayıs ayında 180 trilyon dolar civarında bir tepe yaptıktan sonra likiditenin düşüş eğilimi gösterdiğini görüyoruz.
Onchain, risk ve döngüsel analiz verileriyle birleştirdiğimizde eğer beklediğimiz seviyeler gelirse kâr almanın mantıklı olabileceği bir dönem yaşayabiliriz. Herkesin risk iştahının ve hedeflerinin farklı olduğunu gözeterek burada kararın size ait olduğunu hatırlatmayı uygun buluyorum.
Öne çıkabilecek projeler
Eğer pozitif bir ağustos ayı geçireceksek trendlere bakmak da faydalı olabilir. Burada geçen hafta yaptığımız gibi iki yaklaşım kullanabiliriz: İlki temel analizle en kârlı projeleri filtrelemek, ikincisi ise en çok mindshare üreten (ilgi çeken ve konuşulan) projeleri listelemek.
En çok işlem ücreti oluşturan projeler
DefiLlama üzerinden gerekli filtreleri uyguladıktan sonra PancakeSwap, Uniswap, Jupiter, Hyperliquid, Ethena gibi projelerin ön planda olduğunu görüyoruz. X üzerinde özellikle Ethena hakkında bir süredir paylaşımlar yaparak temel analizle teknik analizin güçlü bir trend oluşturduğundan bahsediyorum. Siz de projelerin web sitelerine ve sosyal medya hesaplarına bakarak hangilerinin yukarı yönlü fiyat hareketleri yapabileceğini anlayabilirsiniz.
Dexu üzerinden bir inceleme yaptığımızda daha kısa vadede hareketler yapan ve yapabilecek projeleri tespit etmek kolay oluyor. Alttaki görsele baktığımızda Zora, Ethena ve Theoriq gibi projelerin ön planda olduğunu görüyoruz.
Görselin sağ tarafına doğru bakınca yeni yeni konuşulmaya başlayan projeler olduğunu ve buralarda fırsatlar oluşabileceğini düşünebiliriz. Site üzerinde yedi gün olan filtreyi bir ya da iki gün olarak ayarlayıp daha kısa vadeli trendleri tespit etmeye çalışabiliriz.
Sonuç ve tavsiyeler
Büyük şirketlerin ağır bastığı bir döngü yaşıyoruz. Bu nedenle “hemen zengin olmam lazım” diyerek çok riskli altcoin’leri kovalamak yerine Bitcoin ve Ethereum yoğun bir portföy taşımak bizi hedeflerimize daha hızlı ve garanti bir şekilde yaklaştırabilir. Arada bir oluşan kısa vadeli trendlerden faydalanmak için de Semih Şentürk veya Filippo Inzaghi gibi golü koklayıp birkaç hamle yapabiliriz.
Her yazımda olduğu gibi risk yönetimi ve cüzdan güvenliği konularını hatırlatmak istiyorum. Piyasa yeşile döndüğü zaman fırsatlar çoğalıyor. İnsan da bir hevesle kendini kaptırıp ani kararlar verebiliyor. Böyle aksiyonlar alacaksanız kendinize ayrı bir cüzdan açıp içine kaybedebileceğiniz kadar bakiye eklerseniz en azından kayıp miktarınız belli olur, kazanırsanız zaten her şey yolunda demektir.
