Piyasa değeri bakımından dünyanın en büyük kripto parası Bitcoin (BTC) zirve noktasına çıktı çıkmasına ancak bilhassa altcoin yatırımcıları gözünü Ethereum blokzincirinin kripto parası Ether’e (ETH) dikmiş durumda. Nedeniyse oldukça basit: Piyasadaki BTC dominansının bir nebze de olsa azalarak ETH’nin pastadaki payını artırması. Akıllı kontratlara ev sahipliği yapan Ethereum ağında faaliyet gösteren diğer altcoin projelerinin de bu bağlamda değer kazanması yatırımcıların merakla beklediği en büyük haber.
Hazinelerinde ETH’a yer veren şirketlerde hareketlilik
Ether fiyatının yüzde 23 değer kazandığı geçtiğimiz hafta içerisinde irili ufaklı şirketlerin ETH yatırımı yaptığını gördük. Üstelik bunlardan ikisi de BTC madenciliği yapan şirketler. Ancak aralarından Minnesota merkezli pazarlama şirketi Sharplink Gaming yaptığı büyük montanlı ETH alımıyla ayrışmayı başardı. Son dönemde üst üste alımlar yapan şirketin hazinesindeki ETH varlığı 837 milyon dolara yükselirken, Sharplink Gaming ise hazinesinde en çok Ether tutan şirket konumuna geldi.
Peki artık Ethereum’a hazine stratejilerinde yer verecek şirket sayısında artış görmemiz mümkün mü? Milk Road adlı YouTube kanalında demeçler veren TRU Capital’in direktörü John Gillen aynı zamanda geçmişte BlackRock’ta üst düzey yöneticilik yapmış bir isim. Podcast yayınında ETH ve Ethereum hazinesi üzerine değerlendirmeler yapan Gillen, dikkat çekici analizlerde bulundu.
“Aslında hepimiz MicroStrategy’yi biliyoruz, değil mi? Michael Saylor’ın son beş yılda ne yaptığını da. Şirketi MicroStrategy üzerinden Bitcoin alıyor, bunu bilançosuna koyuyor, borç alıyor, dönüştürülebilir tahviller çıkarıyor, hisseler satıyor… Yani geleneksel finansal mühendislik yollarını kullanarak kamu piyasalarından itibari para getirip Bitcoin alıyorlar. Ve bu model Bitcoin için müthiş bir araç haline geldi. Çünkü kamu piyasasındaki pek çok kurum, fon ve yatırımcı dijital varlıklara doğrudan erişemiyor. Yani Bitcoin satın almaları yasal olarak mümkün değil” diye konuşan Gillen sözlerini şöyle sürdürdü: “Ethereum hazinesi şirketleri de işte tam olarak bu. Yani ETH almak istemeyen, alamayan veya ETH’ye başka bir yoldan yatırım yapmak isteyen kurumlar için bir yatırım aracı. Örnek vermek gerekirse ESBet, SharpLink Gaming, Bit Digital gibi şirketlere yatırım yapabiliyorsun. Bugün itibarıyla beş, belki altı tane şirket var hatta.”
“ETH getirilerini dünyanın bütün sermayesine açtığınızı düşünün”
Kurumsal yatırım anlamında Bitcoin’de bir miktar çözüm oluştuğunu ama Ethereum için bunun halen eksik olduğunu vurgulayan Gillen şöyle konuştu: “Şimdi bir anda DeFi getirilerini veya ETH getirilerini dünyanın bütün sermayesine açtığımızı düşünün. Evet, şimdilik çoğunluğu ABD’ye ait ama bu durum uluslararası düzeye yayılacak.”
“Gary Gensler artık yok”
Podcast sunucusunun “Madem bu kadar sermaye ETH’ye girmek istiyordu, neden Ethereum hazine şirketleri MicroStrategy gibi beş yıl önce başlamadı? Solana ya da başka zincirler için de neden olmadı?” sorusuna Gillen şu cevabı verdi: Sebep basit: SEC (ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu.) Gary Gensler bu tür şeyleri resmen yasakladı diyebiliriz. Bitcoin yıllarca yeşil ışıkla ilerledi ama diğer hiçbir kripto varlık bu lükse sahip değildi. Yani temelde, beklemek zorunda kaldık. Ne zamana kadar? Gary Gensler görevden ayrılana kadar. Bu aralık ya da ocak ayıydı sanırım. Onun ayrılmasıyla birlikte bu tarz şirketler nihayet kurulmaya başlayabildi. Ve sadece son bir ayda hem Ethereum hem de Solana tarafında dört-beş tane yeni şirket ortaya çıktı. Bu sayı daha da artacak. Bu sadece bir başlangıç.”
“Tıpkı MicroStrategy gibi…”
Konuşmasının devamında yine MicroStrategy’den örnek veren Gillen, “MicroStrategy, yatırımcıların farklı ihtiyaçlarına göre farklı yatırım araçları yarattı. Örneğin tahviller çıkardı. Bazı fonlar sadece tahvillere yatırım yapabiliyor, doğrudan riskli varlık satın alamıyorlar. MicroStrategy işte bu fonlar için özel araçlar sundu. Tahviller sayesinde daha fazla sermaye topladı ve o sermayeyle daha fazla Bitcoin aldı. Aynı durum Ethereum hazine şirketleri için de geçerli olacak. Yani çok yakında bu şirketlerin de benzer finansal yapılandırmalar yaptığını göreceğiz” diye konuştu.
“Ether fiyatı artmakla kalmayacak TVL de patlama yaşayacak”
Ve o zaman milyarlarca dolarlık sermayenin nihayet Ethereum’a yönelebileceğini söyleyen Gilles, bunun sadece ETH fiyatıyla alakalı olmadığını vurguladı: “Stablecoin’lerin potansiyeli, Ethereum’un genel altyapısı ve piyasadaki konumu bu ilgiyi destekliyor ve bu, paranın DeFi’a doğrudan akması anlamına geliyor. Bence şu anda sadece ETH fiyatı artmakla kalmayacak, aynı zamanda Ethereum DeFi’nin toplam kilitli varlığı (TVL) de patlama yaşayacak. Çünkü bu şirketler milyarlarca dolarlık ETH’yi stake edecek.”
“Ne yapacaklarını tam bilmiyoruz ama her biri farklı risk seviyelerinde olacak. Kimisi Aave kullanacak, kimisi Sky (eski adıyla Maker), kimisi EtherFi veya başka bir DeFi protokolüyle çalışacak” diye konuşan Gilles ekledi: “Hepsi farklı stratejiler benimseyecek, farklı protokollerle iş birliği yapacak. Bizim yıllardır DeFi’de yaptığımız her şeyi bu şirketler de yapacak — ama bunu kamu piyasalarına sunacaklar. Üstelik her çeyrekte bir kazanç raporu yayınlamak zorundalar.”
