CoinGecko tarafından yayımlanan Kripto Endüstri Raporu 2025, piyasanın yılı teknik bir düzeltme ile 3 trilyon dolar seviyesinde tamamladığını doğruladı. Bitcoin’in 124.774 dolarlık tarihi zirvesinden %30’a yakın geri çekildiği, Tether’in 5,2 milyar dolar gelirle rekor kırdığı ve kurumsal bilanço stratejilerinin derinleştiği 2025 yılının röntgenini çektik.
Veri sağlayıcısı CoinGecko’nun yayımladığı 2025 raporu, kripto para piyasaları için volatilite ve kurumsal olgunlaşmanın iç içe geçtiği bir yılı işaret ediyor. Ekim ayında 4,4 trilyon dolar ile tüm zamanların en yüksek toplam piyasa değerine ulaşan sektör, jeopolitik risklerin tetiklediği satış dalgasıyla yılı %10,4 daralarak kapattı.
Bitcoin: Zirve sarhoşluğu ve gümrük duvarı
2025, Bitcoin için dramatik bir U dönüşüne sahne oldu. Yılın üçüncü çeyreğindeki ivmeyle 7 Ekim’de 124.774 dolar ile tarihi rekorunu kıran BTC, sadece üç gün sonra makroekonomik bir şokla sarsıldı.
ABD Başkanı Trump’ın 10 Ekim’de Çin’e yönelik %100 gümrük vergisi açıklaması, piyasalarda riskten kaçış modunu tetikledi. Bu açıklama ve beraberinde gelen 10 Ekim Bitcoin krizi, tek günde 19 milyar dolarlık türev piyasa tasfiyesine yol açarak tarihe geçti. BTC, bu satış baskısıyla yılı %6,4 kayıpla 87.520 dolar seviyesinden kapattı.
Varlık sınıfları performansında Altın %62,6 getiri ile açık ara lider olurken; Bitcoin, Ham Petrol (-%21) ve ABD Dolar Endeksi’nin (-%10) hemen önünde, yılın en zayıf performans gösteren üçüncü varlığı oldu.
Kurumsal Cephe: DATCo’lar ve ETF bilançosu
Fiyatlardaki geri çekilmeye rağmen kurumsal birikim stratejisi (HODL) devam etti:
- DATCo Hakimiyeti: Bilançosunda kripto tutan şirketler, 2025’te alım için 49,7 milyar dolar harcadı. 2026 başına girerken bu şirketlerin elinde toplam 134 milyar dolarlık kripto varlık bulunuyor. MicroStrategy, tek başına tüm DATCo varlıklarının %44,4’ünü kontrol ederek hakimiyetini sürdürüyor.
- ETF Akışlarında ilk Çıkış: ABD Spot Bitcoin ETF’leri, 2025’in son çeyreğinde tarihindeki ilk net çıkışı yaşasa da, yılı toplam 21,3 milyar dolar net girişle pozitif kapattı. Ethereum ETF’leri ise yılı 9,7 milyar dolar net girişle tamamladı.
Stablecoin’ler ve protokol gelirleri: Tether’in gövde gösterisi
Piyasa düşerken likiditenin sığınağı yine stablecoin’ler oldu. Toplam piyasa değeri %48,9 artışla 311 milyar dolara ulaştı.
- Tether (USDT): %60,1 pazar payı ve 187 milyar dolar büyüklüğe ulaştı. Daha da önemlisi Tether, 2025 yılında ürettiği 5,2 milyar dolarlık protokol geliri ile tüm kripto protokolleri arasında açık ara lider oldu.
- USDe Krizi: Ethena’nın USDe’si, Binance üzerindeki depeg olayı sonrası güven kaybıyla %57,3 düşüş göstererek 8,4 milyar dolar değer sildi.
- PayPal (PYUSD): YouTube entegrasyonunun etkisiyle %48,4 büyüyerek en büyük 5. stablecoin koltuğuna oturdu.
DeFi ve tahmin piyasalarında sıcak para
Tahmin piyasaları, 2025’in en parlak sektörü oldu. Nosyonal işlem hacmi 4’e katlanarak 63,5 milyar dolara ulaştı. Yılın hakimi Polymarket olsa da, son çeyrekte Kalshi liderliği ele geçirdi.
DeFi tarafında ise tablo kanlıydı. Yönetişim token’larının değerini ifade eden DeFi Piyasa Değeri %37,2 erirken; protokollerde kilitli varlık değeri ise %25,5 düşüşle 116,7 milyar dolara geriledi. Ancak Tokenize Varlıklar (RWA) kategorisi, özellikle altına dayalı token’lar sayesinde bu düşüşten ayrışarak büyümesini sürdürdü.
Altyapı ve güvenlik: Tarihi birleşme fırtınası ve hack raporu
- M&A Rekoru: Güney Koreli teknoloji devi Naver, Upbit borsasının ana şirketi Dunamu’yu 10 milyar dolar değerleme ile satın alarak sektörün en büyük birleşmesine imza attı.
- Siber Güvenlik: 2025’te hack saldırıları sonucu 2,38 milyar dolar çalındı. Bu tutarın 1,5 milyar doları, Kuzey Kore destekli Lazarus Group tarafından gerçekleştirilen Bybit saldırısından kaynaklandı.
- Solana Likiditesi: Solana ağındaki Tescilli AMM’ler, zincir içi hacmin %44,7’sini (543,6 milyar dolar) ele geçirerek geleneksel DEX yapısına ciddi bir alternatif oluşturdu.
CoinGecko raporuna göre 2025 karnesi:
| Gösterge | 2025 Kapanış | Yıllık Değişim | Not |
| Toplam Kripto Piyasa Değeri | 3,0 Trilyon $ | %-10,4 | Zirve: 4,4 Trilyon$ (Ekim) |
| Bitcoin (BTC) | 87.520 $ | %-6,4 | Zirve: 124.774$ |
| Stablecoin Piyasası | 311 Milyar $ | %+48,9 | USDT Hakimiyeti: %60 |
| Tether Protokol Geliri | 5,2 Milyar $ | – | Sektör Lideri |
| Tahmin Piyasaları Hacmi | 63,5 Milyar $ | %+302,7 | Kalshi & Polymarket Rekabeti |
| DATCo Kripto Varlıkları | 134 Milyar $ | %+137,2 | MicroStrategy Lider |
