ABD gümrük vergilerini neden artırmak istiyor?

önce yayınlandı , Son güncelleme önce

Okuma Süresi: 5 dk

Paylaş:

Bu yazımda en çok merak edilen konulardan ABD gümrük vergilerinin markete etkilerini incelemek istiyorum. Bir makroekonomi uzmanı olmasam da bu konudaki uzmanların görüşlerini size taşıyıp neler yapabileceğimizi birlikte tartışabiliriz.

Bu haftaki durağımız Joseph Wang: Central Banking 101 yazarı, makro veri analisti ve Oxford ekonomi mezunu. Monetary Macro adlı YouTube kanalında makro verileri yorumluyor. Altta Monetary Matters Network söyleşisinden notlarımı paylaşıyorum:

Trump‘ın amacı ne?

  • Dünyadaki ticareti yeniden şekillendirmek istiyor.
  • Elde edilen gelirle ABD’nin borcunu kapatmak istiyor.
  • Elindeki bu gücü bir pazarlık unsuru olarak kullanmak istiyor.
  • ABD ulusal güvenliği ve bağımsızlığı için iş gücünü ABD topraklarına ve Amerikalı insanlara çekmek istiyor.

Trump’in dile getirdiği üç ülke var: Meksika, Kanada, Çin. Bir de Orta ve Güney Amerika’daki ülkeler (Panama, Kolombiya gibi) üzerinde istediğini yaptırmak için bu gümrük vergileri konusunu sürekli gündemde tutuyor. Bu ülkeler için kısa kısa notlar:

  • Trump, Meksika ve Kanada için yüzde 25 gümrük vergisi getirdiğini açıkladı. Joseph Wang, ABD komşularına uygulanan bu vergilerin daha çok sınır güvenliği konusundaki pazarlıklarla ilgili olduğunu, Meksika ve Kanada’nın ABD istekleri doğrultusunda hareket ettikleri takdirde bu vergilerin kaldırılabileceğini düşünüyor.
  • Kanada sert açıklamalarla bu yaptırımlara karşılık verirken Meksika’nın nispeten daha uyumlu cevap verdiğini görüyoruz. Gümrük vergileri hakkındaki güncellemeleri ve değişimleri yakalamak için çıkan haberleri bu gözle değerlendirebiliriz.
  • Konu Çin olunca iş değişiyor. Çin’in yapay zekâ, elektrikli araçlar ve birçok endüstride öncü olması, dış ticaret fazlası vermesi ve bu miktarın giderek artması ABD’nin canını sıkan gelişmeler arasında ilk sırada yer alıyor. Wang, ABD’nin Çin’e yaptırımlar uygulaması için çeşitli sözleşmelerde değişiklikler yapması gerektiği ve bunun da nisan ayını bulabileceğini belirtiyor. Şu anda ABD Çin’e yüzde 10 gümrük vergisi uyguluyor.

Trump’ın önceki dönemi ve gümrük vergilerinin etkisi

Trump’ın 2016-2020 yılları arasındaki başkanlık dönemi ABD ile Çin arasında ticaret savaşlarına sahne olmuştu. Bu döneme dair Trump’ın getirdiği gümrük vergilerinin enflasyona olan etkilerine 100 bin ürün üzerinden bakılmış. Enflasyonun artmadığı sonucuna varılmış.

Wang, bu dönemde yaşananların son kullanıcıya fiyat artışı olarak yansımamış olması hakkında iki çıkarım yapıyor. İlk çıkarımı, şirketlerin kârlarını düşürerek son kullanıcıya fiyat artışı yansıtmamaları. İkinci çıkarımı, enflasyonun hedef değerden düşük kalması ile Fed’in bir hamle yapmasına gerek kalmaması.

Gümrük vergileri enflasyonu artırır mı?

Wang, gümrük vergilerinin fiyata tek seferlik artış yaptığını bu nedenle Fed gibi merkez bankaları tarafından genellikle görmezden gelindiğini veya hesaba katılmadığını belirtiyor. Ancak bu vergilerin asıl etkisinin o ülkenin büyümesi üzerinde olduğunu belirtiyor. Dolayısıyla gümrük vergileri nedeniyle ABD’nin büyümesi yavaşlarsa Fed’in asıl endişesi enflasyondan ziyade büyüme rakamları olacak. Wang, bu durumda büyümeyi hızlandırmak için Fed’in üst üste faiz indirimi yapması gerekeceğini belirtiyor.

Büyüme neden yavaşlıyor?

Bir ABD şirketi olduğunuzu düşünün. Bu gümrük vergilerine bağlı olarak global ticaretiniz azalır. İlk aylarda kârınız düşer ve sıkıntı yaşarsınız. Bunun tüm şirketlere olduğunu düşünürseniz ülke olarak büyümenin yavaşladığını düşünebiliriz.

Trump’ın beklentisi orta ve uzun vadede ABD içinde üretim gücünü artırmak ve Çin’den bağımsız hale gelmek. Bu nedenle bu kararları alıyor gibi görünüyor. Ayrıca büyümeyi desteklemek için Suudi Arabistan ve Japonya’dan yatırım almayı bekliyor.

ABD hisseleri, kripto marketi, altın, tahviller

Piyasalar olan biteni çok hızlı fiyatlıyor. Bu nedenle gümrük vergileri ile ABD ve ilgili ülkeler arasındaki gerilimler riskli piyasaları doğrudan düşürüyor. Wang’in 2025’e dair beklentileri ABD hisseleri ve kripto konusunda düşüş yönünde. Altın ve hazine tahvilleri için ise pozitif düşünüyor.

ABD Çin’e yaptırımlarını artırırsa, Çin de buna karşılık verirse çok daha hareketli bir döneme girebiliriz. Ortalık sakinleyince piyasanın yükselmesi en olağan senaryo ama filler tepişirken en az hasarı almak için gerekli önlemleri almalıyız.

Fed toplantısından çıkarımlar

Fed Başkanı Jerome Powell parasal sıkılaşmanın bir süre daha devam edeceğini belirtiyor. Wang, diğer üyelerin daha şahin olmasına rağmen Powell’ın daha güvercin olduğunu düşünüyor. Enflasyonun “yapışkan” olduğunu ve istenen yüzde 2 hedefine ulaşılmasının zor olduğunu söylüyor.

Üstte belirttiğim gibi Fed kararlarına enflasyon ve işsizlik verileriyle artık gümrük vergileri ve büyüme verilerinin de etki edeceğini düşünürsek hangisinin daha ağır basacağını kestirmek zor. Bu nedenle her habere ani tepkiler veren hareketli bir market görmeye devam edeceğiz gibi görünüyor.

Elon Musk: DOGE (Hükümet Verimliliği Departmanı)

200 bin hükümet çalışanının işine son verilmesiyle harcamaların kısıtlanması ekonomiye etki edecektir. Ancak işine son verilecek kişilerin sekiz ay kadar daha görevlerini sürdürmeleri işsizlik verisine yansımayacak. Bu durum gerçekleştiği takdirde buna dair beklentilere göre markette fiyatlamalar görebiliriz. İşsizliğin artacağını düşündüğümüzde ABD’nin bu kişilere istihdam yaratması gerektiğini, bu süreçte de Fed’in parasal sıkılaşmayı daha erken bitirebileceğini düşünebiliriz.

Joseph Wang’in önerileri

Tamamen riskli piyasada portföy tutuyorsanız portföyünüzü dengeleyebilirsiniz. Altın alarak riski dağıtabilirsiniz. Hedge (tersine işlem) yaparak mevcut portföy büyüklüğünü koruyabilirsiniz. Kısacası riskinizi azaltın mesajı veriyor.

Neler yapabiliriz?

Dünkü yazımda detaylı bir analiz yaptım. Merak ederseniz göz atabilirsiniz. Kısaca döngüsel ve makro koşulların orta ve uzun vadede pozitif olduğunu, teknik olarak Bitcoin‘de (BTC) 91 bin dolar seviyesinin kritik olduğunu, onchain verilerine göre market tepesinin henüz gelmediğini, market hissiyatının şu anda aşırı negatif olduğunu düşünüyorum.

Bu nedenle gidişata göre değişebilecek koşullu planlar yapıyorum. Umarım zararı minimize edip sonrasında ise bolca kazanacağımız bir 2025 olur. Önümüzdeki haftalarda global gelişmelerin markete etkilerini daha fazla gündemime alacağım.

Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerisi içermemektedir. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.

samet ulucay

Yazar: Samet Ulucay

Trump’ın yemin töreni öncesi “temkinli olun” mesajı

Piyasa araştırma şirketi 10x Research’ün yayımladığı son rapora göre, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yeni yıldaki ilk faiz kararıyla Bitcoin rallisi yavaşlayabilir. Kripto piyasası Donald Trump’ın ABD’nin 45’inci başkanı seçilmesinin ardından yeni yıla oldukça umutlu bakıyor. Nitekim yıllardır başta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) olmak üzere kripto piyasası üzerinde söz sahibi olan düzenleyici kurumların ...

Bağlantıyı kopyala