Bitcoin, ABD’den gelen ılımlı enflasyon verilerine rağmen 64 bin doların altında kalırken Glassnode, zayıf talep ve son yedi yılın en düşük işlem hareketliliğine işaret etti.
Bitcoin, 13 Ağustos Perşembe günü 64 bin doların altında yatay seyrini sürdürdü. ABD’de hem tüketici hem üretici enflasyonunun piyasayı rahatlatabilecek seviyelerde gelmesine rağmen BTC’de belirgin bir alım dalgası oluşmadı. Glassnode analistleri, olumlu verilere verilen zayıf tepkinin Bitcoin’e yönelik talebin halen sınırlı kaldığını gösterdiğini değerlendirdi.
Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi verilerinde çekirdek enflasyon yüzde 2,5’e gerilerken manşet oran değişmedi. Perşembe günü açıklanan Üretici Fiyat Endeksi ise temmuzda aylık bazda sabit kaldı. Hizmet fiyatları yüzde 0,2 yükseldi, mal fiyatları yüzde 0,7 düştü. Yıllık üretici enflasyonu yüzde 4,7 olarak gerçekleşti.
Bitcoin iki fiyat seviyesi arasında
Glassnode’a göre Bitcoin fiyatı yaklaşık 63 bin dolar seviyesindeki medyan gerçekleşen fiyatın hemen üzerinde bulunuyor. Bu seviye, dolaşımdaki BTC’lerin maliyet fiyatlarını iki eşit gruba ayıran önemli bir referans noktası olarak kullanılıyor.
Yukarı tarafta ise kısa vadeli yatırımcıların ortalama maliyetini gösteren 68 bin 700 dolar seviyesi yer alıyor. Bitcoin yaklaşık üç aydır bu iki fiyat bölgesi arasında hareket ederken volatilite de giderek daraldı.
Araştırma şirketinin verileri işlem aktivitesindeki gerilemenin daha belirgin hale geldiğini gösteriyor. Spot borsalardaki Bitcoin işlem hacmi, Glassnode’un veri setinin başladığı 2019 yılından bu yana en düşük seviyeye indi. Binance hariç tutulduğunda bile hacim, 2023 ayı piyasasında görülen dip seviyelere yakın seyrediyor.
El değiştiren Bitcoin miktarı da son yedi yılın en düşük seviyesine geriledi. Glassnode, bu tabloyu piyasadaki ilgisizliğin açık bir göstergesi olarak yorumladı.
Satıcı baskısı azalıyor, alıcı gelmiyor
Piyasada satış tarafındaki baskının zayıfladığına dair sinyaller bulunmasına rağmen talep cephesinde aynı ölçüde bir toparlanma görülmüyor.
Glassnode’un Seller Exhaustion Constant göstergesi döngünün düşük seviyelerine gerilerken kârda bulunan arzın oranı geçmiş ayı piyasalarının dip bölgelerine yaklaştı. Adjusted Spent Output Profit Ratio verileri de Ekim 2025’te görülen zirveden bu yana piyasanın dokuz kez başa baş seviyesine döndüğünü gösterdi.
Glassnode, 68 bin 700 doları yukarı yönlü hareket açısından temel direnç, 58 bin 500 doları ise mevcut fiyat aralığının alt sınırı olarak değerlendiriyor. Şirkete göre 68 bin 700 doların artan işlem hacmiyle yeniden aşılması ve ardından ETF girişlerinin güçlenmesi toparlanma sinyali oluşturabilir.
Buna karşılık düşük likidite ortamında fiyatın aralığın altına inmesi, özellikle uzun pozisyonların yoğun olduğu piyasada satış baskısını artırabilir.
Bitcoin ETF’lerinde girişler sınırlı
ABD’deki spot Bitcoin ETF’lerine net para girişleri temmuz sonunda aylar sonra yeniden pozitife döndü. Ancak Glassnode’a göre mevcut girişlerin büyüklüğü önceki güçlü birikim dönemlerinin oldukça altında kalıyor.
Çarşamba günü spot Bitcoin ETF’lerinden 61 milyon dolarlık net çıkış gerçekleşti. Günlük işlem hacmi 1,19 milyar dolarda kalırken bu rakam şubat ayında görülen 14,7 milyar dolarlık zirvenin oldukça altında gerçekleşti.
XS.com İş Geliştirme Başkanı Simon-Peter Massabni de Bitcoin’in 60 bin ile 65 bin dolar arasında sıkıştığını söyledi. Massabni’ye göre yatırımcılar, temmuz enflasyon verileriyle Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeleri birlikte fiyatlıyor.
Strategy’nin gerçekleştirdiği Bitcoin satışları da arz tarafındaki endişeleri artıran unsurlar arasında gösterildi. Massabni, 60 bin doların mevcut aralığın en önemli destek bölgesi olduğunu, bu seviyenin altındaki net bir kırılmanın daha güçlü satış baskısı yaratabileceğini söyledi. 65 bin doların yeniden aşılması ise momentumun toparlandığına yönelik ilk sinyal olabilir.
Bazı analistler yükseliş bekliyor
Piyasadaki temkinli görünüm tüm analistler tarafından paylaşılmıyor. FalconX Kıdemli Kripto Piyasa Stratejisti Martin Gaspar, alım opsiyonlarındaki hareketlilik ve satım opsiyonlarına yönelik talebin zayıflamasının yatırımcıların önceki döneme kıyasla daha az negatif olduğunu gösterdiğini düşünüyor.
Gaspar, uzun vadeli yatırımcıların birikimi ve spot ETF girişlerindeki iyileşmenin üçüncü çeyrek boyunca fiyatı destekleyebileceğini değerlendirirken risk tarafında altındaki yükselişe ve ABD tahvil faizlerindeki artışa işaret etti.
21shares Kıdemli Kripto Araştırma Stratejisti Matt Mena ise perşembe günkü üretici enflasyonu verisini olumlu bir katalizör olarak değerlendirdi. Mena’ya göre Bitcoin’in 64 bin dolar direncini test etmesi ve CPI verilerinin de beklentilerle uyumlu gelmesi, 66 bin dolar üzerindeki hareket için zemin hazırlayabilir.
Mena, ay sonuna kadar 70 bin ile 75 bin dolar aralığına doğru bir hareketin giderek daha mümkün hale geldiğini savundu. ABD spot Bitcoin ETF’lerine üçüncü çeyreğin başından bu yana 850 milyon doların üzerinde net giriş gerçekleştiğini belirten analist, aynı risk iştahının altcoin piyasasına da yayılabileceğini söyledi.
Ethereum ETF’leri aynı dönemde yaklaşık 587 milyon dolarlık net giriş kaydetti. Hyperliquid’in toplam işlem hacmi ise 5 trilyon doları aştı. Mena’ya göre temmuz ayında toplam kripto piyasasının S&P 500’ü yüzde 7,5, Nasdaq-100’ü yüzde 14,2 geride bırakması, üçüncü çeyrekte kripto varlıklara yönelik güçlü performans ihtimalini destekleyen göstergeler arasında yer alıyor.
