CoinShares ve Token Terminal raporuna göre, RWA mevduatları 2026’nın ikinci çeyreğinde yıllık bazda üç kattan fazla artarak 7,4 milyar dolara ulaştı.
Gerçek dünya varlıklarının token’laştırılmış sürümleri, merkeziyetsiz finans piyasalarındaki genel yavaşlamaya rağmen büyümeyi sürdürdü. CoinShares ve Token Terminal tarafından 6 Ağustos 2026’da yayımlanan ortak rapora göre, DeFi platformlarındaki RWA mevduatları ikinci çeyrekte yıllık bazda üç kattan fazla artarak 7,4 milyar dolara çıktı. Aynı dönemde toplam DeFi mevduatları yaklaşık yüzde 15 geriledi.
CoinShares CEO’su Jean-Marie Mognetti, iki piyasa arasındaki ayrışmanın RWA talebinin genel kripto döngüsünden çok finansal kullanım alanlarıyla desteklenmeye başladığını gösterdiğini söyledi. Rapora göre token’laştırılmış varlıklar artık yalnızca ihraç edilen ürünler olarak kalmıyor. Yatırımcılar bu araçları teminat, getiri sağlayan varlık ve zincir üstü piyasalarda işlem ürünü olarak kullanıyor.
RWA kullanımı ihraç aşamasını geçti
Rapor, gerçek dünya varlıkları piyasasının yeni bir aşamaya girdiğine işaret ediyor. Daha önce büyük ölçüde geleneksel finansal ürünlerin blokzincir üzerinde temsil edilmesine odaklanan sektör, artık aktif kredi ve alım satım piyasaları oluşturuyor.
DeFi ekosistemindeki toplam mevduatların küçüldüğü bir dönemde RWA bakiyelerinin artması, bu ürünlerin piyasa koşullarından bağımsız bir kullanım alanı geliştirdiğini ortaya koydu. Mognetti’ye göre, içinde bulunduğu ekosistem daralırken büyümeye devam eden bir varlık sınıfında talebi piyasa döngüsünden çok finansal fayda belirliyor.
RWA’lar merkeziyetsiz kredi platformlarında teminat olarak kullanılabiliyor. Getiri sağlayan token’lar ise yatırımcıların varlığı ellerinde tutarken gelir elde etmesine olanak tanıyor. İkincil piyasalardaki işlem hacminin artması da yatırımcıların yalnızca ihraççılardan ürün satın almak yerine mevcut token’ları kendi aralarında alıp satmaya başladığını gösteriyor.
Getirili stablecoin’ler ilk sırada
DeFi platformlarındaki RWA mevduatlarının en büyük bölümünü getiri sağlayan stablecoin’ler ile token’laştırılmış ABD Hazine ürünleri oluşturdu. İkinci çeyrekte Sky Protocol tarafından geliştirilen sUSDS, yatırımcılara USDS stablecoin’inin getiri üreten sürümüne erişim sağladı ve kendi kategorisinde ilk sıraya yerleşti.
BlackRock’ın USD Institutional Digital Liquidity Fund adlı BUIDL fonu da zincir üstü piyasalarda kullanılan başlıca token’laştırılmış Hazine ürünleri arasında yer aldı. Yatırımcılar, getiri sağlayan bu varlıkları merkeziyetsiz kredi piyasalarında teminat olarak değerlendirdi.
Raporda incelenen RWA ürünlerinin sunduğu getiriler yaklaşık yüzde 3,2 ile yüzde 5,5 arasında değişti. Daha düşük risk taşıyan Hazine ürünleri bu aralığın alt bölümünde yer alırken, daha yüksek getiri sunan stratejilerin ek riskler içerdiği bildirildi.
Altın token’larında işlem hacmi arttı
Merkeziyetsiz borsalardaki RWA işlemlerinde altına dayalı token’lar ve getiri sağlayan dolar ürünleri öne çıktı. CoinShares, Tether Gold (XAUt) ve Paxos Gold’u (PAXG) geniş RWA kategorisi içinde token’laştırılmış altın ürünleri olarak sınıflandırdı.
Yatırımcıların altın fiyatındaki hareketlere göre pozisyon alması, bu varlıklardaki işlem hacmini destekledi. Ethena’nın getiri sağlayan dolar ürünü sUSDe de RWA spot piyasalarındaki faaliyet içinde önemli paya sahip oldu.
RWA spot işlem hacmi yıllık bazda yaklaşık yüzde 220 yükseldi. Aynı dönemde merkeziyetsiz borsaların toplam işlem hacmi yaklaşık yüzde 70 düştü. Rapora göre bu ayrışma, token’laştırılmış varlıkların ikincil piyasalarda daha fazla kabul gördüğünü ve yatırımcıların varlık sahipliğini doğrudan alıp satabildiğini gösteriyor.
Türev piyasalarda kaldıraçlı işlemler büyüyor
RWA piyasasındaki genişleme spot işlemlerle sınırlı kalmadı. Zincir üstü türev platformlarında emtia, hisse senedi endeksleri ve teknoloji şirketlerine dayalı kaldıraçlı pozisyonlar da yaygınlaştı.
Hyperliquid üzerinde kurulan ve RWA odaklı sürekli vadeli işlemler sunan tradeXYZ platformunun işlem hacmi, faaliyete geçmesinden bu yana yaklaşık 20 kat arttı. İşlemler ağırlıklı olarak emtialar, S&P 500 ve Nasdaq-100 endeksleri ile teknoloji hisselerinde yoğunlaştı.
Raporda, kripto varlıklara dayalı geleneksel türev piyasalarında genel bir yavaşlama görülmesine karşın RWA sürekli vadeli işlemlerinin büyümeyi sürdürdüğü aktarıldı. Platformdaki açık pozisyonların artmaya devam etmesi de yatırımcıların dayanak varlığı doğrudan satın almadan token’laştırılmış piyasalara kaldıraçlı biçimde erişme talebinin korunduğunu ortaya koydu.
