Bitcoin Geri mi Döndü?

Belki de tarihin gördüğü en büyük ekonomik krize girdiğimiz şu günlerde Bitcoin üzerinde tartışmalar da alevlendi.

Yaklaşık 1 buçuk günde Bitcoin %40-50 değer kaybedince, Bitcoin sağlam para değil mi, değer saklama fonksiyonuna ne oldu gibi sorular gündeme geldi.

Şimdi ise Bitcoin tekrar hızla yükselmeye başladı. Birkaç gün önce “Öldük bittik her şey yalanmış” havasında olan piyasa şimdi tam tersine bir mutluluk havası içersinde.

Virüs olayı başlamadan önce; başka mecralardaki yazılarım ve paylaşımlarımda Bitcoin’in ödül yaralanması (Halving) öncesinde belirli bir fiyat hareketi şablonu izlediğini belirtmiştim. Şöyle ki:

İlk Halving’te;

yükseliş 51 gün 2,14 $ – 7,03 $ = %228,5
düşüş 39 gün 7,03 $ – 4,19 $ = -%40,4
yükseliş 183 gün 4,19 $ – 13,31 $ = %217,7
düşüş 2 gün 13,31 $ – 9,09 $ = -%31,7

İkinci Halving’te ise;

yükseliş 145 gün 198,59 $ – 463,92 $ = %133,6
düşüş 28 gün 463,92 $ – 372,08 $ = -%19,8
yükseliş 155 gün 372,08 $ – 756,88 $ = %103,4
düşüş 4 gün 756,88 $ – 592,86 $ = -%21,7

Bu Şablon 13 Mayıs 2020’de gerçekleşecek 3. Halvingte de aynen gerçekleşmeye devam ediyor:

yükseliş 192 gün 3232,93 $ – 12907,14 $ = %299,2
düşüş 113 gün 12907,14 $ – 6633,37 $ = -%48,6
yükseliş 6633,37 $ – 10356,76 $ = %56,13
düşüş 10356,76 $ – 4914,09 $ = -%52,55

Şimdi soru şu 3. Halving’te şu an yaşadığımız 2. Yükseliş ve 2. Düşüş Halving kaynaklı mı? Yoksa tamamen bir siyah kuğu (beklenmedik olay) olan Kovid-19 salgını mı bu hareketlere neden oldu? Ve eğer asıl neden virüs ise Halving öncesi 3. Yükseliş ve 3. bir düşüş hatta sert düşüş daha görebilir miyiz?

2. Dalga Hareketlere virüs sebep olduysa, bardağın dolu tarafı: demek ki kurumsal yatırımcılar ciddi Bitcoin pozisyonu almış.

Günümüz piyasalarında birçok yatırımcı belirli bir teminatın belirli katı borç alıp kaldıraçlı işlemler yapar. Sistemde büyük kayıplar ortaya çıkınca yatırımcılar kaldıraçlı işlemlerindeki teminatlarının yok olmasını engellemek için diğer varlıkları hemen satar. Altın ve Gümüş gibi Bitcoinin de satılmış olması kurumsal yatırımcıların önemli miktarda Bitcoin yatırımı da yaptığını gösteriyor.

Bundan sonra ne olacağı virüsün seyrine bağlı

Bundan sonra ne olacağı kurumsal yatırımcının elinde ne kadar Bitcoin kaldığına ve virüsün seyrine bağlı. Artık küresel bir salgın haline gelen Kovid-19 özellikle Amerika’da kontrol altına alınamazsa piyasalarda satış ve kayıpların devam edeceğini varsayabiliriz. Bu durumda teminat tamamlamak isteyen yatırımcılar sanal piyasalarda sınırlı-sağlam paraları satmaya devam edebilir.

2008 Krizi’nde ilk aşamada (sonradan ciddi yükselmeden önce) Altın %25 Gümüş ise %50 değer kaybetmişti. Henüz altında en kötü %13 gümüşte ise %35 aşağıda gördük. Yani daha satılacak yer olabilir. Hatta içinde bulunduğumuz kriz 2008’den daha kötü de olabilir.

Altın ve Gümüş hem özellikle borsalarda kaldıraçlı işlemleri korumak için kullanılıyor hem de banka ve fonların kredi-para yaratmak için kullandıkları teminatlarının yerine geçebiliyor. Bitcoin bu ortamda satış baskısından Altın ve Gümüşten daha önce kurtulabilir. Çünkü yatırım portföylerinde muhtemelen Altın ve Gümüşten çok daha az yer tutuyor. Üstelik Bitcoin klasik sistemde kredi-para yaratma sürecinde hiç teminat olarak kullanılmıyor. Ancak elbette Bitcoine yukarı ve aşağı giderken aşırı hareketler yapıyor bunu da unutmamak lazım.

Sonuç olarak Virüs tehlikesi devam ederse Bitcoin bir miktar daha satış görebilir. Ayrıca muhtemelen halving öncesi kar satışı yapmak isteyen birçok yatırımcı da virüsün neden olduğu ani düşüş nedeniyle bunu yapamadı. Yeni bir yükseliş olursa halving öncesi sert kar satışı (uçurum) da hala gerçekleşebilir. Riskler hala belirginliğini koruyor. Halving sonrası salgın da etkisini kaybederse daha risksiz bir yükseliş ortamı görebiliriz.